Belangrijk verschil - IRR versus ROI
Er zijn een aantal factoren waarmee rekening moet worden gehouden bij het doen van investeringen, waarbij rendement een cruciale rol speelt. Investeringen moeten op hun rendement worden beoordeeld, niet alleen nadat de investering is gedaan, maar voordat kapitaal wordt toegewezen in de vorm van prognoses. IRR (Internal Rate of Return) en ROI (Return On Investment) zijn hiervoor twee veelgebruikte maatstaven. Het belangrijkste verschil tussen IRR en ROI is dat terwijl IRR de snelheid is waarmee de huidige waarde van een project gelijk is aan nul, ROI het rendement van een investering berekent als een percentage van het oorspronkelijke geïnvesteerde bedrag.
Wat is IRR
IRR (Internal Rate of Return) is de disconteringsvoet waarbij de netto contante waarde van een project nul is. Dit komt neer op de prognose van het verwachte rendement van een project.
Netto contante waarde (NCW)
NPV is de waarde van een geldsom vandaag (momenteel) in tegenstelling tot de waarde op een toekomstige datum. Met andere woorden, het is de huidige waarde van toekomstige kasstromen.
Bijvoorbeeld: een bedrag van $ 100 zal niet dezelfde waarde hebben in de tijd van 5 jaar, het zal minder waard zijn dan $ 100. Dit komt door de tijdswaarde van geld, waarbij de werkelijke waarde van geld wordt verminderd als gevolg van inflatie.
Kortingspercentage
Verdisconteringspercentage gebruikt voor de contante waarde van toekomstige kasstromen
Beslissingsregel van NPV
- Als de NPV positief is, betekent dit dat het project aandeelhouderswaarde zal creëren; accepteer het dus.
- Als de NPV negatief is, betekent dit dat het project de aandeelhouderswaarde zal vernietigen; dus, verwerp het.
Om IRR te berekenen, moeten de kasstromen van het project worden gebruikt om de kortingsfactor te berekenen die resulteert in een NPV van nul. IRR wordt berekend met behulp van de volgende formule.
IRR=r a + NPV a/ (NCW a – NPV b) (r 2a –r 2b)
De beslissing om door te gaan met het project is afhankelijk van het verschil tussen de beoogde IRR die van het project wordt verwacht en de werkelijke IRR. Als de beoogde IRR bijvoorbeeld 6% is en de gegenereerde IRR 9% is, moet het bedrijf het project accepteren.
Het belangrijkste voordeel van het gebruik van IRR is dat het cashflows gebruikt in plaats van winsten, wat een grotere nauwkeurige schatting oplevert, aangezien cashflows niet worden beïnvloed door boekhoudpraktijken. Het voorspellen van de toekomstige kasstromen voor een project is echter onderhevig aan een aantal aannames en het is door onvoorziene omstandigheden zeer moeilijk nauwkeurig te voorspellen. Deze beperking kan dus de effectiviteit van deze maatregel als investeringsinstrument verminderen.
Figuur_1: IRR-grafiek (interne rentevoet)
Wat is ROI
ROI kan worden gecategoriseerd als een belangrijk hulpmiddel om het rendement uit een investering te halen. Dit is een veelgebruikte formule door beleggers om te berekenen hoeveel rendement op een bepaalde belegging wordt behaald in verhouding tot het oorspronkelijk geïnvesteerde bedrag. Dit wordt berekend als een percentage zoals hieronder.
ROI=(winst uit investering – investeringskosten) / investeringskosten
Bijvoorbeeld: Investeerder A heeft in 2015 50 aandelen van XYZ Ltd gekocht voor een prijs van $ 7 per stuk. Op 31.01.2017 worden aandelen verkocht voor de prijs van $ 11 per stuk, met een winst van $ 5 per aandeel. De ROI kan dus worden berekend als
ROI=(5011) – (507)/ 507=57%
ROI helpt ook bij het vergelijken van rendementen van verschillende investeringen; een belegger kan dus kiezen in welke hij wil beleggen tussen twee of meer opties.
Bedrijven berekenen ROI als een indicatie van hoe goed het geïnvesteerde kapitaal wordt gebruikt om inkomsten te genereren.
ROI=Inkomsten vóór rente en belasting / geïnvesteerd vermogen
Wat is het verschil tussen IRR en ROI?
IRR vs ROI |
|
| IRR is de snelheid waarmee de netto contante waarde nul is. | ROI is het rendement van een investering als percentage van het oorspronkelijke geïnvesteerde bedrag. |
| Gebruik | |
| Dit wordt gebruikt om de levensvatbaarheid van een toekomstige investering te bepalen. | Dit wordt gebruikt om de levensvatbaarheid van een eerdere investering te bepalen. |
| Elementen in Berekening | |
| Dit maakt gebruik van cashflows | Dit gebruikt winst. |
| Formule voor berekening | |
| IRR=r a + NPV a/ (NCW a – NPV b) (r 2a –r 2b) | ROI=Inkomsten vóór rente en belasting / geïnvesteerd vermogen |
Samenvatting – IRR versus ROI
Het belangrijkste verschil tussen IRR en ROI is dat ze voor twee soorten investeringen worden gebruikt; IRR om toekomstige projecten te evalueren en ROI om de levensvatbaarheid van reeds gedane investeringen te beoordelen. Aangezien IRR onderhevig is aan voorspellingen van toekomstige kasstromen, hangt de effectiviteit ervan af van hoe nauwkeurig ze kunnen worden voorspeld. ROI daarentegen kent dergelijke complicaties niet. ROI houdt echter geen rekening met de tijdsperiode van de investering, wat erg belangrijk is, aangezien sommige beleggers er de voorkeur aan geven binnen een kortere periode winst te behalen in plaats van lang te wachten om zelfs een relatief hoger rendement te behalen.
