Kapitaalkosten versus WACC
Gewogen gemiddelde kapitaalkosten en kapitaalkosten zijn beide financiële concepten die de kosten vertegenwoordigen van geld dat in een bedrijf is geïnvesteerd, hetzij als een vorm van schuld of eigen vermogen, of beide. Kosten van eigen vermogen verwijst naar de kosten van de verkoop van aandelen aan aandeelhouders om eigen vermogen te verkrijgen en kosten van schulden verwijzen naar de kosten of de rente die aan geldschieters moet worden betaald om geld te lenen. Deze twee termen kapitaalkosten en WACC kunnen gemakkelijk worden verward, omdat ze qua concept vrij veel op elkaar lijken. In het volgende artikel wordt uitgelegd hoe de formules worden berekend.
Wat zijn kapitaalkosten?
Kapitaalkosten zijn de totale kosten voor het verkrijgen van vreemd vermogen of eigen vermogen. Om een investering de moeite waard te maken, moet het rendement op de investering hoger zijn dan de kapitaalkosten. Als voorbeeld: de risiconiveaus van twee investeringen, Investering A en Investering B, zijn hetzelfde. Voor investering A zijn de kapitaalkosten 7% en het rendement 10%. Dit levert een extra rendement op van 3%, daarom moet investering A doorgaan. Investering B daarentegen heeft een kapitaalkosten van 8% en een rendement van 6%. Hier is er geen rendement voor de gemaakte kosten en moet investering B niet in aanmerking worden genomen.
In de veronderstelling dat de schatkistcertificaten het laagste risiconiveau hebben en een rendement van 5% hebben, kan dit aantrekkelijker zijn dan beide opties, aangezien de risiconiveaus erg laag zijn en het rendement op 5% gegarandeerd is sinds de T-rekeningen zijn door de overheid uitgegeven.
Wat is WACC?
WACC is iets complexer dan de kapitaalkosten. De WACC wordt berekend door gewichten toe te kennen aan de schulden en het kapitaal van de onderneming in verhouding tot het bedrag waarin ze worden gehouden. WACC wordt meestal berekend voor verschillende besluitvormingsdoeleinden en stelt het bedrijf in staat om hun schuldenniveau te bepalen in vergelijking met kapitaalniveaus.
De formule voor berekening is; WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). Hier is E de marktwaarde van het eigen vermogen en D is de marktwaarde van de schuld en V is het totaal van E en D. Re is de totale kosten van het eigen vermogen en R d is de kosten van schulden. Tc is het belastingtarief dat op het bedrijf wordt toegepast.
Wat is het verschil tussen kapitaalkosten en WACC?
Kosten van kapitaal is het totaal van de kosten van schulden en de kosten van eigen vermogen, terwijl de WACC het gewogen gemiddelde is van deze kosten, afgeleid als een deel van de schuld en het eigen vermogen in het bedrijf.
Zowel de kapitaalkosten als de WACC worden gebruikt bij belangrijke financiële beslissingen, waaronder fusie- en overnamebeslissingen, investeringsbeslissingen, kapitaalbudgettering en voor het evalueren van de financiële prestaties en stabiliteit van een bedrijf.
Samenvatting:
Kapitaalkosten versus WACC
• Gewogen gemiddelde kapitaalkosten en kapitaalkosten zijn beide financieringsconcepten die de kosten vertegenwoordigen van geld dat in een bedrijf is geïnvesteerd, hetzij als een vorm van schuld of eigen vermogen, of beide.
• Om een investering de moeite waard te maken, moet het rendement op de investering hoger zijn dan de kapitaalkosten.
• WACC wordt berekend door gewichten toe te kennen aan de schulden en het kapitaal van het bedrijf in verhouding tot het bedrag waarin elk wordt aangehouden.
