Kapitaalkosten versus rendement
Bedrijven hebben kapitaal nodig om bedrijfsactiviteiten op te starten en uit te voeren. Kapitaal kan worden verkregen met behulp van vele methoden, zoals het uitgeven van aandelen, obligaties, leningen, bijdragen van de eigenaar, enz. Kapitaalkosten verwijzen naar de kosten die worden gemaakt bij het verkrijgen van eigen vermogen (de kosten voor het uitgeven van aandelen) of vreemd vermogen (rentekosten). Het rendement verwijst naar het rendement dat kan worden behaald door kapitaal te investeren in bedrijfsactiviteiten en groei. Het volgende artikel beschrijft de kapitaalkosten en het rendement en maakt een duidelijk onderscheid tussen beide.
Wat zijn kapitaalkosten?
Kapitaalkosten is het rendement dat kan worden behaald door te investeren in een ander project met vergelijkbare risiconiveaus; de kosten hier zouden de alternatieve kosten zijn van het rendement dat verdiend had kunnen worden door een alternatieve investering te doen. De kapitaalkosten worden berekend door de kosten van het eigen vermogen en de kosten van schulden bij elkaar op te tellen.
Kosten van eigen vermogen verwijst naar het rendement dat vereist is door investeerders/aandeelhouders, het wordt berekend als Es=Rf + β s (RM-Rf). In de vergelijking is Es het verwachte rendement op het effect, Rf verwijst naar de risicovrije rente die wordt betaald door staatsobligaties (dit is toegevoegd omdat de rendement op een risicovolle belegging is altijd hoger dan de risicovrije rente van de overheid), βs verwijst naar de gevoeligheid voor marktveranderingen, RM is de markt rendement, waarbij (RM-Rf) verwijst naar de marktrisicopremie.
Kosten van schulden worden berekend als (Rf + kredietrisicopercentage)(1-T). Hier wordt de risicovrije rente van een obligatie met een passende looptijdstructuur aan de schuld toegevoegd aan de kredietrisicorente, of een standaardpremie die stijgt naast de schuldniveaus, die vervolgens wordt berekend door het belastingtarief te verlagen, aangezien schuld fiscaal aftrekbaar is.
Wat is het rendement?
Rendementpercentage verwijst naar het rendement dat wordt verkregen nadat het kapitaal is geïnvesteerd. Een van de belangrijkste beslissende factoren over het al dan niet nastreven van een investering, hangt af van het rendement dat kan worden verdiend door die investering te doen. Dit rendement hangt af van het genomen risico, en de algemene regel is dat hoe hoger het risico, hoe hoger het rendement. Het rendement op het geïnvesteerde kapitaal moet worden vergeleken met een investering met vergelijkbare risiconiveaus om te bepalen of de investering moet worden gedaan.
Kapitaalkosten versus rendement
De kapitaalkosten en het rendement hangen nauw met elkaar samen. Kapitaalkosten zijn het totaal van de kosten van het eigen vermogen en de kosten van schulden, en het zijn ook de alternatieve kosten (rendement dat had kunnen worden verdiend) bij het investeren in een ander project met vergelijkbare risiconiveaus. Rendement verwijst naar het rendement, inkomen of instroom dat kan worden verwacht door een investering te doen. Bij het kiezen tussen investeringen met vergelijkbare risiconiveaus, mag alleen worden geïnvesteerd als het rendement hoger is en de kapitaalkosten lager zijn dan het alternatief.
Samenvatting:
• Kapitaalkosten verwijst naar de kosten die worden gemaakt om ofwel eigen vermogen (de kosten voor de uitgifte van aandelen) of vreemd vermogen (rentekosten) te verkrijgen.
• Het rendement verwijst naar het rendement dat kan worden behaald door kapitaal te investeren in bedrijfsactiviteiten en groei.
• Bij het kiezen tussen investeringen met vergelijkbare risiconiveaus, mag alleen worden geïnvesteerd als het rendement hoger is en de kapitaalkosten lager zijn dan het alternatief.
