Belangrijk verschil - Opbrengst tot vervaldatum versus couponrente
Rendement tot einde looptijd en couponrente zijn twee cruciale aspecten die moeten worden begrepen wanneer u overweegt te beleggen in obligaties. Een obligatie is een financieel instrument uitgegeven door een bedrijf (bedrijfsobligaties) of de overheid (staatsobligaties); om toegang te krijgen tot kapitaal van investeerders, wat vergelijkbaar is met een lening. Het belangrijkste verschil tussen rendement tot einde looptijd en couponrente is dat rendement tot einde looptijd het geschatte rendement op een obligatie is als deze tot de vervaldatum wordt aangehouden, terwijl couponrente het bedrag is aan jaarlijkse rente dat door de obligatiehouder wordt verdiend, dat wordt uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde van de obligatie.
Wat is het rendement op de vervaldag
Rendement tot einde looptijd is het totale te ontvangen rendement op een obligatie als de obligatie wordt aangehouden tot het einde van de looptijd. Rendement tot einde looptijd wordt beschouwd als een rendement op langlopende obligaties, hoewel het wordt uitgedrukt als een jaarlijks percentage. Om specifiek te zijn, het is het interne rendement van een belegging in een obligatie als de belegger de obligatie aanhoudt tot de vervaldatum en als alle betalingen worden gedaan zoals gepland. Rendement tot einde looptijd wordt ook wel 'aflossingsrendement' of 'boekrendement' genoemd.
Hoe het rendement tot einde looptijd te berekenen
Rendement tot einde looptijd wordt als volgt berekend.
Rendement tot einde looptijd=coupon + (nominale waarde – prijs/looptijd tot einde looptijd) / (nominale waarde+ prijs/2) 100
Coupontarief (zie hieronder)
Nominale waarde=originele/nominale waarde van een obligatie
Termijn tot einde looptijd=de einddatum van de looptijd van de obligatie waarop alle rentebetalingen en de nominale waarde moeten zijn betaald
Bijvoorbeeld Een belegger koopt een obligatie voor een prijs van $ 102,50 met een nominale waarde van $ 100. De couponrente bedraagt 5,25% met een looptijd van 4,5 jaar. Opbrengst tot einde looptijd wordt berekend als
Rendement tot vervaldatum=5,25 + (100-102,50/4,5) / (100+102,50/2)=4,63%
Rendement tot einde looptijd kan worden geïdentificeerd als een belangrijke maatstaf voor een belegger om inzicht te krijgen in het rendement dat een obligatie zal genereren aan het einde van de looptijd. Als de belegger moet kiezen tussen verschillende obligaties, kan het rendement tot de vervaldatum van de obligaties worden vergeleken om te beslissen in welke te beleggen. Er moet echter worden opgemerkt dat het rendement tot de vervaldatum niet de enige overweging mag zijn om te beleggen bij obligaties moeten beleggers ook naar bepaalde niet-financiële factoren kijken. Het is bijvoorbeeld mogelijk dat de partij die de obligatie uitgeeft na enige tijd de coupon en hoofdsom niet aan de belegger beta alt. Dit wordt het ‘standaardrisico’ genoemd. Als het bedrijf een goede reputatie en een hoge geloofwaardigheid heeft, is het risico op wanbetaling aanzienlijk laag.
Figuur 1: Obligatierendementen fluctueren in de tijd
Wat is couponrente
Couponrente verwijst naar de jaarlijkse rente die een belegger verdient voor een gehouden obligatie. Zoals hierboven vermeld, is de couponrente vereist om het rendement tot de vervaldatum van een obligatiebelegging te berekenen.
Bijvoorbeeld als een obligatie een nominale waarde heeft van $ 2.000 die halfjaarlijks rente uitkeert van $ 60, is de couponrente 3% (60/2.000100)
De couponrente blijft gedurende de hele looptijd van de obligatie constant. Om deze reden worden obligaties ook wel ‘vastrentende waarden’ genoemd. De marktprijs van de obligatie kan fluctueren; de rente wordt echter betaald tegen de couponrente.
Wat is het verschil tussen opbrengst tot einde looptijd en couponrente?
Rendement tot vervaldag versus couponrente |
|
| Rendement tot einde looptijd is het rendement dat op een obligatie wordt verdiend, ervan uitgaande dat deze tot de vervaldatum wordt aangehouden. | Couponrente is de jaarlijkse rente die door de obligatiehouder wordt verdiend. |
| Onderlinge afhankelijkheid | |
| Rendement tot einde looptijd is afhankelijk van de couponrente, de prijs en de looptijd van de obligatie. | De couponrente is vereist om het rendement op de vervaldag te berekenen. |
Samenvatting – Opbrengst tot vervaldag versus couponrente
Obligaties zijn een aantrekkelijke belegging voor aandelen en worden door veel beleggers belegd. Hoewel gerelateerd, hangt het verschil tussen rendement tot einde looptijd en couponrente niet volledig van elkaar af; de huidige waarde van de obligatie, het verschil tussen de prijs en de nominale waarde en de tijd tot de vervaldatum zijn ook in verschillende mate van invloed.
