Basic EPS vs Verdunde EPS
Basic EPS en Diluted EPS zijn twee verschillende cijfers die worden gebruikt om de winst per aandeel (EPS) aan te duiden. Als u een belegger bent die in een bedrijf heeft geïnvesteerd, bent u altijd geïnteresseerd in een indicator die bekend staat als Earnings per Share of EPS. In de jaarrekening van een bedrijf zijn er twee cijfers die overeenkomen met deze term, namelijk de gewone winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel. Stel dat u weet dat het vermogen van een bedrijf $ 1 miljard is. Je kunt dit cijfer delen door het totaal aantal uitstaande aandelen om tot een cijfer te komen dat theoretisch de winst per aandeel zou moeten zijn, maar in werkelijkheid is het niet zo eenvoudig.
Alle bedrijven hebben tools waarmee ze het aantal uitstaande aandelen kunnen verhogen wanneer ze maar willen. Deze instrumenten zijn aandelenopties, warrants, converteerbare preferente aandelen en secundaire aandelenaanbiedingen. Door een van deze tools te gebruiken, kan een bedrijf het aantal uitstaande aandelen verhogen, waardoor de winst per aandeel verwatert. Naarmate het aantal uitstaande aandelen stijgt, da alt de winst per aandeel automatisch, daarom wordt dit de verwaterde winst per aandeel genoemd. Alleen basis-WPA wordt gerapporteerd door bedrijven die geen verwaterende effecten hebben of nettoverlies rapporteren.
Elk nieuw aandeel dat wordt uitgegeven door het management van een bedrijf, verlaagt het aandeel van een investeerder in de activa van het bedrijf. Soms, hoewel aandeelhouders misschien niet het gevoel hebben dat het verschil tussen WPA en verwaterde WPA minuscuul is, gebruikt het bedrijf mogelijk een enorme hoeveelheid geld van de aandeelhouders om het ergens anders van af te stoten. Een voorbeeld zou op dit punt voldoende zijn. Een gigantisch softwarebedrijf meldde een verschil van slechts $ 0.06 in zijn WPA en verwaterde WPA in 2009, wat niet veel betekende voor de aandeelhouders, maar gezien het feit dat het bedrijf 6,5 miljard uitstaande aandelen had, kwam dit neer op bijna $ 300 miljoen dat het bedrijf van de investeerders wegnam en aan management en de medewerkers. Het is dus duidelijk dat een belegger aandacht moet besteden aan zowel de EPS als de verwaterde EPS voordat hij de sprong wagen.
Verdunde WPA is over het algemeen altijd minder dan de basis WPA en is van belang bij het nemen van investeringsbeslissingen. De aandelenkoersen van een bedrijf worden grotendeels bepaald door de waarde van de EPS en het is ook een integraal onderdeel van elke prijs-waarderingsverhouding. Hoewel twee bedrijven dezelfde WPA kunnen hebben, is het raadzaam om te kijken naar het eigen vermogen dat door beide bedrijven wordt gebruikt. Het bedrijf dat minder eigen vermogen heeft gebruikt om de WPA te genereren, is duidelijk het beter presterende bedrijf van de twee. Concluderend, hoewel EPS een sterke indicator is voor de financiële gezondheid van een bedrijf, is het verstandig om het in combinatie met andere parameters te bekijken om tot een investeringsbeslissing te komen.
