Basiswinst per aandeel versus verwaterde winst per aandeel | Basic EPS vs Verdunde EPS
De winst per aandeel is een berekening die wordt uitgevoerd om de winst te vinden die een bedrijf beha alt op basis van het aantal uitstaande aandelen dat wordt gehouden. De winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel worden door velen gemakkelijk verward vanwege de moeilijkheid waarmee velen worden geconfronteerd om de betekenis van 'verwaterde' winst te begrijpen. Verwaterde winst per aandeel heeft een andere betekenis dan de gewone winst per aandeel, wat nogal subtiel kan zijn. Het volgende artikel is bedoeld om de lezer een duidelijke uitleg te geven van wat wordt bedoeld met gewone winst per aandeel en verwaterde winst per aandeel, en om het verschil tussen beide duidelijk uit te leggen.
Wat is de gewone winst per aandeel?
De gewone winst per aandeel wordt als volgt berekend. Basis-WPA=(netto-inkomen – preferent dividend) / aantal uitstaande aandelen. De gewone winst per aandeel meet het aantal dollars aan netto-inkomen dat beschikbaar is voor een van de uitstaande aandelen van het bedrijf. De gewone winst per aandeel is een maatstaf voor de winstgevendheid en wordt beschouwd als een belangrijke bepalende factor voor de werkelijke prijs van een aandeel. De gewone winst per aandeel wordt ook gebruikt in andere belangrijke berekeningen van de financiële ratio, zoals de koers-winstverhouding. Opgemerkt moet worden dat twee bedrijven vergelijkbare WPA-cijfers kunnen genereren, maar één bedrijf kan dit doen door minder eigen vermogen te gebruiken, waardoor het bedrijf efficiënter zou zijn dan het bedrijf dat meer aandelen uitgeeft en tot dezelfde WPA komt.
Wat is verwaterde winst per aandeel?
De verwaterde winst per aandeel wordt berekend door rekening te houden met de aandelenopties, converteerbare obligaties (obligaties en aandelen), warrants en andere effecten die verwatering kunnen veroorzaken. De verwaterde WPA berekent de waarde van de WPA, als de potentiële verwaterende effecten worden uitgeoefend. Voor een aandeelhouder van een onderneming is verwatering van de WPA niet gunstig, omdat hierdoor de nettowinst gelijk blijft terwijl de uitstaande aandelen veel groter kunnen worden. In dit geval zou het WPA-cijfer sterk worden verlaagd. Een firma XYZ kan bijvoorbeeld vandaag 1000 uitstaande aandelen hebben, maar dat aantal kan gemakkelijk worden verhoogd tot 3000 als gevolg van een conversie van aandelen. Dit zou hun EPS-cijfer verdrievoudigen, wat nogal een verlies is, aangezien het netto-inkomen niet zal veranderen.
Wat is het verschil tussen de gewone winst per aandeel en de verwaterde winst per aandeel?
De belangrijkste overeenkomst tussen basis-EPS en verdunde EPS is de basisberekening die de basis vormt voor beide. De twee verschillen echter behoorlijk van elkaar, omdat de standaard-WPA alleen rekening houdt met de aandelen die momenteel uitstaan en geen rekening houdt met de mogelijke verwatering die zou kunnen optreden door converteerbare obligaties, opties, warrants, enz. De basis-WPA zal altijd hoger zijn dan een verwaterde WPA, aangezien de verwaterde WPA zal resulteren in meer uitstaande aandelen, in berekeningen, maar hetzelfde netto-inkomen zal gebruiken dat wordt gebruikt in de basis-WPA-berekening. Het is belangrijk om de verdunde WPA te berekenen, aangezien er rekening wordt gehouden met de WPA die zou resulteren in het slechtst mogelijke scenario, als alle mogelijke verdunning zou plaatsvinden. Bovendien is het mogelijk dat een belegger niet bereid is aandelen te kopen die een significant verschil hebben tussen hun basis-WPA en verwaterde WPA vanwege het mogelijke negatieve effect dat een verwatering kan hebben op de prijs van het aandeel.
Wat is het verschil tussen basis-EPS en verdunde EPS?
• De belangrijkste overeenkomst tussen basis-WPA en verwaterde WPA is de basisberekening die de basis vormt voor beide.
• De twee verschillen behoorlijk van elkaar omdat de standaard-WPA alleen rekening houdt met de aandelen die momenteel uitstaan en in tegenstelling tot verwaterde EPS geen rekening houdt met de mogelijke verwatering die zou kunnen optreden door converteerbare obligaties, opties, warrants, enz.
• De basis-WPA zal altijd hoger zijn dan een verwaterde WPA, aangezien, in berekeningen, de verwaterde WPA zal resulteren in meer uitstaande aandelen, maar hetzelfde netto-inkomen gebruikt in de basis-WPA-berekening.
• Een belegger is mogelijk niet bereid aandelen te kopen die een significant verschil hebben tussen hun basis-WPA en verwaterde WPA, vanwege het mogelijke negatieve effect dat verwateringen van het aantal aandelen kunnen hebben op de prijs van het aandeel.
