Levered vs Unlevered Beta
Aangezien levered bèta en unlevered bèta beide volatiliteitsmaatstaven zijn die worden gebruikt om het risico in beleggingsportefeuilles te analyseren, is het bij financiële analyse noodzakelijk om het verschil te kennen tussen levered en unlevered bèta om te beslissen welke maatstaf u in uw analyse wilt gebruiken. Bèta meet systematisch risico dat niet kan worden weggediversifieerd. Bèta toont de gevoeligheid van de prestaties van een fonds, effect of portefeuille in relatie tot de markt als geheel. Bèta is een relatieve maatstaf, gebruikt voor vergelijking en toont niet het individuele gedrag van een beveiliging. Met Beta kan de belegger de prestaties van een aandeel bepalen in vergelijking met de prestaties van de hele markt. Er zijn twee soorten bètamaatregelen; levered en unlevered beta. In het volgende artikel worden beide nader bekeken en worden de overeenkomsten en verschillen tussen levered en unlevered bèta belicht.
Wat is Levered Beta?
Bèta met hefboomwerking meet de gevoeligheid van de neiging van een effect of portefeuille om in lijn met de markt of tegen de markt te presteren. Levered beta neemt de schulden van het bedrijf mee in de berekening. Een levered bèta met een positieve waarde laat zien dat de waarde van het effect zal presteren met de markt en een levered bèta met een negatieve waarde betekent dat de waarde van het effect zal presteren ten opzichte van de markt. Een levered bèta van nul laat zien dat de beveiliging geen correlatie heeft met de markt. Levered bèta houdt rekening met de schuld van het bedrijf, wat over het algemeen resulteert in een bètawaarde die dichter bij nul ligt (met een lagere volatiliteit) vanwege belastingvoordelen. Het bepalen van de levered bèta van een aandeel helpt de belegger om te beslissen en te bepalen welke actie moet worden ondernomen om de winstgevendheid te verbeteren. Wanneer de prestaties van het effect in lijn zijn met de markt, moet de belegger beleggen wanneer de markt goed presteert. Wanneer de prestatie van het effect tegen de markt in is, is het voor de belegger beter om te investeren wanneer de marktprestaties slecht zijn.
Wat is Unlevered Beta?
Unlevered beta meet ook de prestaties van een effect in relatie tot marktbewegingen. In tegenstelling tot bètaberekening, berekent unlevered bèta echter het risico van een bedrijf dat geen schulden heeft tegen het risico van de markt. Unlevered bètaberekening verwijdert de schuldfactor bij het bereiken van het bètacijfer. Aangezien het effect van hefboomwerking uit de berekening wordt verwijderd, wordt het afgeleide bètacijfer nauwkeuriger genoemd. Unlevered bèta wordt berekend met de formule:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
De levered bèta van het bedrijf wordt gedeeld door [1 + (1 – TC) × (D/E)] om de unlevered bèta te verkrijgen. Hier staat BL voor de levered bèta, TC voor het belastingtarief en D/E voor de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen van het bedrijf.
Wat is het verschil tussen Levered en Unlevered Beta?
Bèta is een belangrijke maatstaf in financieel beheer die beleggers een idee geeft van de volatiliteit van een aandeel ten opzichte van de markt. Bèta meet het systematische risico dat in de hele markt, economie en industrie voorkomt en niet kan worden weggediversifieerd. Berekening van de bètawaarde biedt beleggers aanvullende informatie die nodig is om investeringsbeslissingen te nemen. Twee soorten bèta omvatten levered en unlevered bèta. Levered beta houdt rekening met de schulden van het bedrijf, terwijl unlevered beta geen rekening houdt met schulden van het bedrijf. Van de twee wordt gezegd dat de levered beta nauwkeuriger en realistischer is, aangezien de bedrijfsschulden in aanmerking worden genomen.
Samenvatting:
Levered vs Unlevered Beta
• In financiële analyse is bèta een maatstaf voor volatiliteit die wordt gebruikt om het risico in beleggingsportefeuilles te analyseren. Bèta meet systematisch risico dat niet kan worden weggediversifieerd.
• Levered beta houdt rekening met de schuld van het bedrijf, wat over het algemeen resulteert in een bètawaarde die dichter bij nul ligt vanwege belastingvoordelen.
• Unlevered beta meet ook de prestaties van een effect in relatie tot marktbewegingen. In tegenstelling tot bètaberekening berekent unlevered bèta echter het risico van een bedrijf dat geen schulden heeft tegen het risico van de markt.
• Unlevered bèta wordt berekend door de levered bèta te delen door [1 + (1 – TC) × (D/E)] om de unlevered bèta te verkrijgen. Hier geeft TC het belastingtarief aan en D/E is de verhouding tussen vreemd en eigen vermogen van het bedrijf.
• Van de twee soorten bètaberekeningen wordt gezegd dat de levered bèta nauwkeuriger en realistischer is omdat rekening wordt gehouden met bedrijfsschulden.
