Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Free cashflow geeft een bedrijf een indicatie van de hoeveelheid geld die een bedrijf over heeft voor distributie onder aandeelhouders en obligatiehouders. De vrije kasstroom wordt over het algemeen berekend door kasstromen uit operationele activiteiten op te tellen bij kasstromen uit investeringsactiviteiten. Er zijn twee vormen van vrije kasstroom die in dit artikel worden besproken; Levered vrije kasstroom en unlevered vrije kasstroom. Het is belangrijk om het verschil tussen de twee te begrijpen, omdat het een duidelijk beeld geeft van welke bronnen het bedrijf gebruikt om fondsen te werven. Inzicht in hun verschil kan ook helpen bij het evalueren van het kasstroomoverzicht van het bedrijf en de operationele, financierings- en investeringsactiviteiten van het bedrijf.
Geleverde vrije cashflow
De vrije kasstroom met hefboomwerking verwijst naar de hoeveelheid geld die overblijft nadat de schuld en de rente op de schuld zijn betaald. Het is belangrijk voor een bedrijf om zijn levered cashflow te bepalen, omdat dit het bedrag is dat overblijft voor dividendbetalingen en uitbreidingsplannen om meer schulden te krijgen en te investeren in groei. Levered vrije kasstroom wordt berekend als;
Vrije kasstroom zonder hefboom=Vrije kasstroom zonder hefboom – rente – aflossingen van de hoofdsom.
De vrije kasstroom met hefboomwerking wordt nauwlettend gevolgd door banken en financiële instellingen, aangezien dit een indicator is van het vermogen van het bedrijf om financieel overeind te blijven nadat het zijn schuldverplichtingen is nagekomen. De levered cashflow helpt onderscheid te maken tussen bedrijven die economisch gezond zijn en bedrijven die nauwelijks aan hun schuldverplichtingen kunnen voldoen (een indicator van een hoog risico op faillissement).
Unlevered vrije cashflow
Unlevered vrije kasstroom verwijst naar de hoeveelheid geld die een bedrijf heeft voordat aan rentebetalingen en andere verplichtingen is voldaan. Unlevered cashflow wordt gerapporteerd in de financiële overzichten van het bedrijf en is een weergave van het bedrag aan middelen dat beschikbaar is om te betalen voor andere operaties voordat de schuldverplichtingen worden nagekomen. Vrije kasstroom zonder hefboomwerking wordt berekend als;
Unlevered vrije kasstroom=EBITDA – Investering – Werkkapitaal – Belasting.
Unlevered cashflow geeft geen realistisch beeld van de financiële situatie van het bedrijf, aangezien het niet de schuldverplichtingen van het bedrijf laat zien, maar in plaats daarvan het totale bedrag aan contanten dat overblijft voor operationele activiteiten. Bedrijven met een hoge hefboomwerking (met grote schulden), rapporteren over het algemeen hun vrije kasstroom zonder hefboomwerking; beleggers, financiële instellingen en belanghebbenden moeten echter meer aandacht besteden aan de vrije kasstroom van het bedrijf, aangezien dit het schuldenniveau aangeeft dat een sterke indicatie geeft van het risico op faillissement.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Levered en unlevered vrije kasstroom zijn concepten die voortkomen uit de term vrije kasstroom. De vrije kasstroom met hefboomwerking toont de hoeveelheid geld die overblijft zodra de schuld en de rente op de schuld zijn betaald. Unlevered cashflow is het bedrag dat overblijft voordat rente wordt betaald. Levered free cashflow is een concreter getal om te gebruiken bij het evalueren van een bedrijf, aangezien de niveaus van schulden belangrijk zijn om het faillissementsrisico van het bedrijf te begrijpen. Hoe kleiner de kloof die het bedrijf heeft tussen zijn levered en unlevered cashflow, hoe kleiner de hoeveelheid geld die het bedrijf over heeft die niet nodig is om aan schuldverplichtingen te voldoen. Daarom kan een kleinere kloof betekenen dat het bedrijf financieel risico loopt en stappen moet ondernemen om hun inkomsten te verhogen of schulden af te leiden.
Samenvatting:
Verschil tussen vrije kasstroom met en zonder hefboomwerking
• Levered free cashflow verwijst naar de hoeveelheid geld die overblijft nadat de schuld en de rente op de schuld zijn betaald. Het wordt berekend als; Vrije kasstroom met hefboom=vrije kasstroom zonder hefboom – rente – aflossingen van de hoofdsom.
• Unlevered vrije kasstroom verwijst naar de hoeveelheid geld die een bedrijf heeft voordat rentebetalingen en andere verplichtingen zijn voldaan. Het wordt berekend als; Unlevered vrije kasstroom=EBITDA – Investering – Werkkapitaal – Belasting.
• Levered free cashflow is een concreter getal om te gebruiken bij het evalueren van een bedrijf, aangezien de schuldenniveaus belangrijk zijn om het faillissementsrisico van het bedrijf te begrijpen.
