Belangrijk verschil - ROIC versus ROCE
ROIC (Return on Invested Capital) en ROCE (Return On Capital Employed) zijn twee essentiële ratio's die worden berekend voor het einde van het boekjaar. Deze twee maatregelen zijn grotendeels vergelijkbaar van aard met beperkte verschillen. Het belangrijkste verschil tussen ROIC en ROCE ligt voornamelijk in de manier waarop ze worden berekend; ROIC meet de efficiëntie van het totale geïnvesteerde kapitaal, terwijl ROCE een maatstaf is om de efficiëntie van de bedrijfsvoering te inspecteren.
Wat is ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) is een maatstaf die het vermogen van het bedrijf beoordeelt om kapitaal toe te wijzen aan winstgevende investeringen. Met andere woorden, dit geeft aan hoe goed het bedrijf fondsen gebruikt om inkomsten te genereren. ROIC wordt als volgt berekend.
ROIC=(Netto-inkomen – Dividenden) / Ingezet kapitaal
- Netto-inkomen – totale inkomsten voor het boekjaar
- Dividenden – som van de fondsen betaald aan aandeelhouders uit de winst
- Capital Employed – de toevoeging van vreemd vermogen en eigen vermogen en een gemiddeld bedrag wordt beschouwd als (beginkapitaal + slotkapitaal) /2.
- Schuld – fondsen geleend op krediet
- Eigen vermogen – kapitaal ingebracht door aandeelhouders
Om ROIC nuttig te laten zijn, moet het worden vergeleken met de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC). Als de ROIC de WACC overschrijdt, is dit een indicatie dat het bedrijf waarde heeft gecreëerd gedurende het boekjaar.
Gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC)
Dit is een berekening van de kapitaalkosten van het bedrijf door de bijdrage van elke categorie op een evenredige basis te beschouwen.
Bijvoorbeeld Als het kapitaal van het bedrijf bestaat uit vreemd vermogen en eigen vermogen, berekent de WACC,
- Wat zijn de kosten van het eigen vermogen als percentage van het totale kapitaal?
- Wat zijn de kosten van schulden in verhouding tot het totale kapitaal?
WACC is een belangrijke maatstaf die de gemiddelde kapitaalkosten berekent die het bedrijf moet betalen voor zijn kapitaalinbrengers. Dit is het minimumrendement dat het bedrijf moet behalen om waarde te creëren voor zijn aandeelhouders. Het verschil tussen ROIC en WACC wordt soms het 'excessrendement' of economische winst van een bedrijf genoemd.
Aangezien het netto-inkomen het totale inkomen is, wordt dit berekend na winsten en verliezen van alle bedrijfsactiviteiten. Eenmalige transacties die winst of verlies opleveren (bijv. winst of verlies door schommelingen in vreemde valuta) verminderen echter de nauwkeurigheid van de ROIC, omdat ze geen verband houden met normale bedrijfsactiviteiten. Het is dus effectiever om de inkomsten te krijgen die worden gegenereerd door kernactiviteiten in plaats van het werkelijke netto-inkomen in de resultatenrekening. ROIC is een gemiddelde maatstaf, dus dit toont niet de prestaties en waardegeneratie door individuele activa of bedrijfssegmenten.
Wat is ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) is de maatstaf die berekent hoeveel winst het bedrijf genereert met het ingezette kapitaal. Daarom wordt ROCE zowel een winstgevendheid als een efficiëntieratio. ROCE wordt berekend als, ROCE=Inkomsten vóór rente en belasting / geïnvesteerd vermogen
Hoe hoger de ROCE, hoe efficiënter de manier waarop kapitaal door het bedrijf wordt gebruikt. Het is ook belangrijk voor bedrijven om door de jaren heen een stijgende ROCE te behouden om een opwaartse trend te verzekeren, aangezien dit aantoont dat het bedrijf stabiel is en investeerders ze als aantrekkelijke investeringsopties zien. Net als ROIC is deze maatstaf ook een algemene maatstaf die geen gedetailleerde waardegenererende informatie geeft over individuele activa.
Figuur_1: ROIC en ROCE zijn effectiever wanneer ze worden gebruikt door kapitaalintensieve industrieën.
Wat is het verschil tussen ROIC en ROCE?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC meet de efficiëntie van het totale geïnvesteerde kapitaal. | ROCE meet de efficiëntie van de bedrijfsvoering. |
| Belang | |
| Dit is belangrijk vanuit het oogpunt van investeerders | Dit is belangrijk vanuit het oogpunt van het bedrijf. |
| Gebruik van inkomsten voor berekening | |
| ROIC gebruikt netto-inkomstendividenden. | ROCE gebruikt winst vóór rente en belasting. |
| Formule voor berekening | |
| ROIC=(Netto-inkomen – Dividenden) / Ingezet kapitaal | ROCE=Inkomsten vóór rente en belasting / geïnvesteerd vermogen |
Samenvatting – ROIC vs ROCE
ROIC en ROCE zijn beide belangrijke ratio's die vergelijkingen tussen bedrijven en ratio's van het afgelopen jaar mogelijk maken. ROIC meet de efficiëntie van het totale geïnvesteerde kapitaal, terwijl ROCE de efficiëntie van de bedrijfsvoering meet. Ze zijn zeer geschikt voor bedrijven in kapitaalintensieve sectoren zoals telecommunicatie, energie en automotive. Deze maatregelen hebben beperkt nut in dienstverlenende bedrijven.
