Belangrijk verschil - Door activa gedekte effecten versus door hypotheek gedekte effecten
Door activa en hypotheken gedekte effecten zijn twee soorten beleggingen waarbij effecten worden samengevoegd en verkocht aan een groep beleggers. De structuur van beide is vergelijkbaar van aard en het belangrijkste verschil tussen door activa gedekte effecten en door hypotheek gedekte effecten hangt af van het type onderpand (een pand om een lening veilig te stellen) dat voor effecten wordt gebruikt. Door activa gedekte effecten worden gedekt door effecten zoals verschillende soorten leningen, vorderingen en leases, terwijl door hypotheken gedekte effecten worden gedekt door hypotheken.
Wat zijn door activa gedekte effecten?
Asset Backed Securities (ABS) zijn obligaties en notes gedekt door verschillende financiële zekerheden, zoals leningen, leases of vorderingen, anders dan door onroerend goed of hypotheken gedekte effecten. Wanneer consumenten lenen, worden deze leningen activa voor het bedrijf dat de schuld heeft uitgegeven, hoogstwaarschijnlijk een bank of een financieringsmaatschappij voor consumenten.
De bank of de financieringsmaatschappij (de partij die de schuld uitgeeft) kan de bovenstaande activa verkopen aan een trust die op zijn beurt obligaties zal uitgeven die worden ondersteund door activa die het bevat aan investeerders. Dit proces wordt 'securitisatie' genoemd en dit stelt het vertrouwen in staat om de activa verhandelbaar te maken. Voor beleggers zijn door activa gedekte effecten een alternatief voor beleggen in bedrijfsschuld.
Bijvoorbeeld: als een consument een eigenvermogenslening heeft afgesloten die is gesecuritiseerd, zullen de leningbetalingen worden ontvangen door de investeerders in de trust, aangezien de trust heeft geïnvesteerd in de financieringsmaatschappij
Veelvoorkomende soorten onderliggende activa
Huiskapitaalleningen
Een lening aangegaan door de lener die zijn of haar huis als onderpand gebruikt.
Lease
Een overeenkomst om een eigendom van de ene partij aan een andere partij te verhuren in ruil voor periodieke leasebetalingen.
Autoleningen
Een persoonlijke lening om een auto te kopen.
Creditcardvorderingen
Een aanduiding van activa die van toepassing is op alle schulden, niet-afgewikkelde transacties of andere monetaire verplichtingen die haar debiteuren aan een bedrijf verschuldigd zijn.
Studentenleningen
Type lening voor studenten om in hun behoeften op het gebied van hoger onderwijs te voorzien.
Wat zijn door hypotheek gedekte effecten?
Mortgage Backed Securities (MBS) zijn ook een soort door activa gedekte beveiliging die wordt gedekt door hypotheken. Deze worden ook wel ‘hypotheekpaspoort’ genoemd. Dit zijn schuldinstrumenten die aanspraken vertegenwoordigen op de kasstromen uit pools van hypothecaire leningen. Een MBS kan worden gekocht of verkocht via een makelaar die is onderworpen aan een minimale investeringslimiet van $ 10.000. Door hypotheek gedekte effecten kunnen worden uitgegeven door overheden en bedrijven. Het uitgifteproces van de effecten is vergelijkbaar met door activa gedekte effecten.
Soorten door hypotheek gedekte effecten
Pass-through deelnamecertificaten
Geef de houder recht op een evenredig deel van alle hoofdsom- en rentebetalingen op de pool van leningactiva
hypotheekverplichtingen of hypotheekderivaten
Ontworpen om beleggers te beschermen tegen of beleggers bloot te stellen aan verschillende soorten risico's
Figuur 1: Mortgage Backed Securities brengen verschillende risico's en rendementen met zich mee
Wat is het verschil tussen door activa gedekte effecten en door hypotheek gedekte effecten?
Door activa gedekte effecten versus door hypotheek gedekte effecten |
|
| Door activa gedekte effecten worden gedekt door effecten zoals leningen, vorderingen en leases. | Door hypotheken gedekte effecten worden gedekt door hypotheken. |
| Implicaties | |
| Op activa gebaseerde effecten maken gebruik van een reeks gepoolde activa, zoals leningen, leases en vorderingen. | Door hypotheken gedekte effecten worden gedekt door hypotheken. |
| Ontwikkeling | |
| Door activa gedekte effecten zijn een relatief nieuwe ontwikkeling in vergelijking met door hypotheek gedekte effecten. | Door hypotheek gedekte beveiligingsmarkten zijn goed ingeburgerd. |
| Tijdstip | |
| Door activa gedekte effecten zijn doorgaans korter van duur en uitdagender als het gaat om het voorspellen van kasstromen. | Door hypotheek gedekte effecten zijn relatief minder risicovol vanwege het langere tijdsbestek. |
Samenvatting – Door activa gedekte effecten versus door hypotheek gedekte effecten
Het verschil tussen door activa gedekte effecten en door hypotheek gedekte effecten is voornamelijk toe te schrijven aan het verschil in soorten effecten die als onderpand worden gebruikt. Op activa gebaseerde effecten hebben een aantal beleggingsopties in vergelijking met op hypotheken gebaseerde effecten; ze brengen echter een verschillende mate van risico's en rendementen met zich mee, die goed moeten worden geëvalueerd voordat investeringsbeslissingen worden genomen.
