Hedgers versus speculanten
Een juwelier heeft tijdens de komende feestdagen een bepaalde hoeveelheid goud nodig voor de verkoop van ornamenten. Hij heeft zelfs reclame gemaakt voor de nieuwste ontwerpen van oorbellen, armbanden en hangers via catalogi en heeft al bestellingen van klanten veiliggesteld. Maar wat als de goudprijs na een paar maanden drastisch stijgt? Hij heeft de prijzen van verschillende artikelen al in zijn catalogus vastgelegd, en tenzij hij iets doet om te voorkomen dat de goudprijzen stijgen, zal hij de last van de gestegen goudprijzen moeten dragen. Er is echter een methode genaamd hedging waarmee de juwelier na een paar maanden goud kan kopen tegen de huidige prijzen. Dit kan hij doen door de termijnmarkt te betreden en een goudcontract te kopen voor afwikkeling in 3 maanden tijd. Als hij belooft om na drie maanden tegen de huidige prijzen te kopen en de prijzen zijn drastisch gestegen, heeft hij er baat bij omdat hij zijn risico heeft geminimaliseerd en niet tegen hogere prijzen hoeft te kopen. Zo zou hij een hedger zijn, een speler op de termijnmarkt die zijn risico minimaliseert. Aan de andere kant van het spectrum bevinden zich speculanten, spelers die hun risico maximaliseren in afwachting van grotere winsten. Dit worden speculanten genoemd. Het is de aanwezigheid van zowel hedgers als speculanten die helpt bij het stabiliseren van de prijzen op de termijnmarkt.
Hedgers zijn meestal producenten van grondstoffen. Ze dekken af om hun risico op het moment van de oogst te minimaliseren, omdat ze vrezen dat ze hun winst zouden mislopen als de prijzen van de grondstof dalen. Een maïsboer kan bijvoorbeeld maïsfutures verkopen voorafgaand aan de oogst als afdekking tegen daling van de maïsprijzen. Het zijn hedgers die voornamelijk verantwoordelijk zijn voor het opzetten van de termijnmarkt. Speculanten zijn spelers die op winst anticiperen door stijgende prijzen en futures-contracten van producenten kopen. Ze doen het denkend dat ze laag kopen en zullen later verkopen als het hoog is. Speculanten zijn geen producenten, maar handelaren die liquiditeit op de markt brengen door geld op de markt te brengen. Het is duidelijk dat een ontwikkelde termijnmarkt actieve deelname vereist van zowel hedgers als speculanten.
Terwijl hedgers nu proberen een prijs veilig te stellen om zichzelf te beschermen tegen toekomstige prijsschommelingen, stellen speculanten nu een prijs veilig in afwachting van stijgende prijzen. In tegenstelling tot hedgers proberen speculanten de grondstof niet te bezitten. Ze zijn meer geïnteresseerd in het kopen en verkopen van grondstoffen alleen om winst te maken. Speculanten zijn precies het tegenovergestelde van hedgers die zichzelf proberen te beschermen tegen prijsstijgingen. Een bedrijf zou zich indekken tegen stijgende renteprijzen als het na zes maanden een lening wil zoeken, terwijl een jeweer zich na een paar maanden zou indekken tegen stijgende goud- en zilverprijzen.
In het kort:
Verschil tussen hedgers en speculanten
• Speculanten worden gebrandmerkt als gokkers op de termijnmarkt, hoewel de waarheid is dat ze een cruciale rol spelen bij het stabiliseren van een termijnmarkt
• Hedgers zijn meestal producenten van grondstoffen die proberen hun oogst veilig te stellen door zich in te dekken tegen prijsdalingen over een paar maanden.
• Hedgers verkopen futures-contracten terwijl speculanten ze kopen in afwachting van winst wanneer de prijzen stijgen.
