FCFF vs FCFE
Als we de termen 'vrije kasstroom voor het bedrijf' (FCFF) en 'vrije kasstroom naar eigen vermogen' (FCFE) nader bekijken, is het deel 'vrije kasstroom' gebruikelijk voor beide termen. Vrije kasstroom verwijst naar het bedrag dat overblijft zodra de kapitaaluitgaven worden verminderd met de operationele kasstroom. Kortom, vrije kasstroom is het geld dat overblijft als alle betalingen, investeringen, enz. Zijn gedaan. Vrije kasstroom is het geld dat overblijft voor distributie onder aandeelhouders, obligatiehouders en investeerders. De termen FCFF en FCFE splitsen de term vrije kasstroom verder op. Dit artikel biedt een duidelijk overzicht van wat elk van deze termen betekent en hoe ze van elkaar verschillen.
Free Cash Flow for the Firm (FCFF)
FCFF, wat staat voor vrije kasstroom voor het bedrijf, is een financiële prestatiemaatstaf die kijkt naar de hoeveelheid contant geld die voor het bedrijf wordt gegenereerd zodra alle uitgaven, belastingen, veranderingen in het netto werkkapitaal en veranderingen in investeringen worden verminderd. Het wordt berekend als, FCFF=Operationele cashflow – kosten – belastingen – veranderingen in netto werkkapitaal – veranderingen in investeringen
De FCFF is het bedrag dat wordt verdeeld onder de aandelen- en obligatiehouders van het bedrijf zodra alle andere uitstromen zijn verminderd. Het berekenen van de FCFF is belangrijk voor elk bedrijf, omdat het fungeert als een methode om de winstgevendheid en financiële stabiliteit van een bedrijf te bepalen. Als de FCFF een pluswaarde heeft, heeft het bedrijf een overschot nadat de kosten zijn afgetrokken en als de FCFF een negatieve waarde is, is dit een teken van gevaar dat het bedrijf niet genoeg inkomsten heeft om de uitgaven of investeringen te financieren.
Vrije kasstroom naar eigen vermogen (FCFE)
FCFE, dat staat voor vrije kasstroom naar eigen vermogen, meet het bedrag dat wordt verdeeld onder de aandeelhouders zodra uitgaven, wijzigingen in het netto werkkapitaal, terugbetaling van schulden worden verminderd en nieuwe schulden worden toegevoegd. FCFE wordt berekend door, FCFE=Netto-inkomen – netto kapitaaluitgaven – verandering in netto werkkapitaal + nieuwe schuld – schuldaflossingen
FCFE is belangrijk om te berekenen, omdat de FCFE-berekening zal helpen de waarde van het bedrijf vast te stellen. FCFE wordt ook door analisten gebruikt om de waarde van een bedrijf te analyseren en kan voor dit doel in plaats van dividenden worden gebruikt. Dit wordt aangetoond wanneer FCFE wordt gebruikt bij de voorraadwaardering. In het FCFE-model van aandelenwaardering wordt de vrije kasstroom naar het eigen vermogen gebruikt om aandelen te waarderen in plaats van dividenden zoals in het dividendkortingsmodel.
Wat is het verschil tussen FCFF en FCFE?
De twee termen vrije kasstroom voor het bedrijf (FCFF) en vrije kasstroom naar eigen vermogen (FCFE) klinken vrij gelijkaardig en kunnen gemakkelijk verward worden. FCFF is echter het bedrag dat voor het bedrijf wordt gegenereerd zodra andere uitgaven, belastingen, enz. uit de kasstromen worden verminderd, en is het totale bedrag dat overblijft voor distributie onder aandelen- en obligatiehouders. FCFE, aan de andere kant, is het bedrag dat overblijft voor aandeelhouders zodra schuldbetalingen, kapitaaluitgaven enz. van het netto-inkomen worden afgetrokken.
Als we de relatie tussen deze voorwaarden nader bekijken, is FCFF het totale bedrag dat overblijft voor zowel obligatie- als aandeelhouders, maar obligatiehouders worden eerder betaald dan de aandeelhouders. Zodra aan de verplichtingen jegens alle andere investeerders is voldaan en andere kapitaaluitgaven, werkkapitaal en schulden zijn verminderd, komen we uit bij FCFE, het uiteindelijke bedrag dat overblijft voor distributie onder de uiteindelijke ontvangers; de aandeelhouders.
Samenvatting:
FCFF vs FCFE
• FCFF, wat staat voor vrije kasstroom voor het bedrijf, is een financiële prestatiemaatstaf die kijkt naar de hoeveelheid contant geld die voor het bedrijf wordt gegenereerd zodra alle uitgaven, belastingen, veranderingen in het netto werkkapitaal en veranderingen in investeringen worden verminderd.
• FCFE, dat staat voor vrije kasstroom naar eigen vermogen, meet het bedrag dat wordt verdeeld onder de aandeelhouders zodra de uitgaven, wijzigingen in het netto werkkapitaal en de terugbetaling van schulden zijn verminderd en nieuwe schulden worden toegevoegd.
• FCFF is het totale bedrag dat overblijft voor zowel obligatie- als aandeelhouders, maar obligatiehouders worden eerder betaald dan de aandeelhouders, en zodra de schuldbetalingen en andere kapitaaluitgaven en werkkapitaal zijn verminderd, komen we uit bij FCFE, wat het uiteindelijke bedrag is over om te verdelen onder de eindontvangers; de aandeelhouders.
