Equity versus Schuldeffecten
Elk bedrijf dat van plan is een nieuw bedrijf op te starten of uit te breiden naar nieuwe zakelijke ondernemingen, heeft hiervoor voldoende kapitaal nodig. Dit is het punt waarop de topmanagers van het bedrijf worden geconfronteerd met een beslissing over de vraag of ze door moeten gaan en eigen vermogen moeten verwerven of de optie moeten overwegen om vreemd vermogen te gebruiken. Om vreemd vermogen of eigen vermogen aan te trekken worden effecten uitgegeven; die schuldbewijzen en aandelen worden genoemd. Hoewel zowel schuldbewijzen als aandelen kunnen helpen kapitaal aan te trekken, zijn er voor- en nadelen aan beide. Het volgende artikel gaat dieper in op elke vorm van kapitaal en vergelijkt hun overeenkomsten en verschillen.
Wat zijn aandeleneffecten?
Aandelenbewijzen zijn aandelen die door een bedrijf op een effectenbeurs worden verkocht. Deze aandelen in het eigen vermogen van de aandeelhouders van het bedrijf vertegenwoordigen het eigendom van het bedrijf en zijn activa. Dit eigendom is echter tijdelijk en zal worden overgedragen aan een andere belegger zodra de aandelen zijn verkocht. Er zijn nogal wat voordelen verbonden aan het aanhouden van aandelen.
In tegenstelling tot schuldbewijzen, worden er geen rentebetalingen gedaan, aangezien de houder van het eigen vermogen ook eigenaar is van het bedrijf. Eigen vermogen kan fungeren als een veiligheidsbuffer voor een bedrijf en een bedrijf moet voldoende eigen vermogen aanhouden om zijn schuld te dekken. Er is echter ook een aanzienlijk risico bij schommelingen van de aandelenkoers, aangezien de waarde van aandelen in de loop van de tijd kan stijgen en de aandeelhouder zijn aandelen mogelijk kan verkopen tegen een meerwaarde (hogere prijs dan de prijs waartegen aandelen werden gekocht) of de aandelen kunnen de prijzen dalen en kan de aandeelhouder een kapitaalverlies lijden.
Wat zijn schuldbewijzen?
Schuldkapitaal kan worden aangetrokken door middel van schuldbewijzen zoals obligaties, depositocertificaten, preferente aandelen, staats- en gemeenteobligaties, enz. Een schuldinstrument wordt door de lener (het bedrijf/de overheid) aan de geldschieter uitgegeven (de belegger) waar de voorwaarden van de schuld zullen worden gedefinieerd, zoals rentevoet, vervaldatum, datum waarop het schuldbewijs zal worden vernieuwd, geleend bedrag, enz. De rente van een schuldbewijs zal afhangen van het risiconiveau van de lening, of het terugbetalingsrisico van de kredietnemer. Staatsobligaties hebben meestal een lage (risicovrije) rente, omdat het een economisch geloof is dat de overheid van een land niet in gebreke kan blijven.
Bovendien krijgen schuldbewijzen zoals obligaties ook een rating die een obligatierating wordt genoemd, die wordt verstrekt door onafhankelijke ratingbureaus zoals Moody's en Fitch en Standard and Poor's, die het vermogen van de kredietnemer evalueert om aan hun verplichtingen te voldoen. Deze ratings variëren van AAA (high quality investment grade) tot D (obligaties in default). De nadelen van schuldbewijzen zijn het risico dat de onderneming niet aan haar schuldverplichtingen kan voldoen, en aangezien obligaties gevoelig zijn voor rentewijzigingen, kan de waarde van de obligatie in de loop van de tijd fluctueren. Bovendien kan een bedrijf dat buitensporige schulden aanhoudt risico lopen, aangezien de kapitaalbuffer mogelijk niet voldoende is om onverwachte verliezen op te vangen.
Wat is het verschil tussen aandelen en schuldeffecten?
Zowel schuld- als aandeleneffecten bieden bedrijven een manier om kapitaal te verkrijgen voor hun activiteiten. Deze twee vormen van effecten verschillen echter nogal van elkaar. Aandeleneffecten bieden de aandeelhouder eigendom in het bedrijf, terwijl schuldeffecten als een lening fungeren. Aandeleneffecten hebben geen 'vervalperiode' en kunnen op elk moment worden vastgehouden of verkocht, maar schuldeffecten hebben een vervaldatum waarop het geleende geld wordt teruggegeven aan de obligatiehouder. Schuldbewijzen betalen de schuldhouders rentebetalingen terwijl aandeelhouders dividenden ontvangen; soms wordt er echter geen dividend uitgekeerd, terwijl rentebetalingen verplicht zijn.
Samenvatting:
Aandeleneffecten versus schuldeffecten
• Schuldkapitaal kan worden aangetrokken door middel van schuldbewijzen zoals obligaties, depositocertificaten, preferente aandelen, staats- en gemeentelijke obligaties, enz.
• De nadelen van schuldbewijzen zijn het risico dat het bedrijf niet aan zijn schuldverplichtingen kan voldoen, en aangezien obligaties gevoelig zijn voor rentewijzigingen, kan de waarde van de obligatie in de loop van de tijd fluctueren.
• Aandelen zijn aandelen die door een bedrijf op een effectenbeurs worden verkocht. Deze aandelen in het bezit van de aandeelhouders van het bedrijf vertegenwoordigen het eigendom van het bedrijf en zijn activa.
• In tegenstelling tot schuldbewijzen, worden er geen rentebetalingen gedaan voor aandelen, aangezien de houder van aandelen ook eigenaar is van het bedrijf.
