Belangrijk verschil - Beveiligde versus ongedekte obligatie
Het belangrijkste verschil tussen gedekte en ongedekte obligatie is dat een beveiligde obligatie een type obligatie is dat wordt gedekt door een specifiek activum als onderpand te verpanden door de uitgever van de obligatie, terwijl een ongedekte obligatie een type obligatie is dat niet beveiligd tegen onderpand. Een obligatie is een schuldinstrument uitgegeven door bedrijven of overheden aan investeerders om fondsen te verkrijgen voor projecten en uitbreidingsdoeleinden. Ze worden uitgegeven tegen nominale waarde (nominale waarde van de obligatie) met een rentepercentage en een looptijd. Beveiligde en ongedekte obligaties zijn onder velen twee populaire soorten obligaties.
Wat is een beveiligde obligatie?
Een gedekte obligatie is een soort obligatie die wordt gedekt door een specifiek activum als onderpand te verpanden door de uitgever van de obligatie. In het geval van wanbetaling als gevolg van niet-betaling, moet de emittent de eigendom van het actief overdragen aan de obligatiehouder. Gedekte obligaties kunnen ook worden beveiligd met de inkomstenstroom die voortvloeit uit het project waarvoor de obligatie-uitgifte is gebruikt om te financieren. Hypotheekobligaties en trustcertificaten voor apparatuur zijn twee vormen van veelgebruikte beveiligde obligaties.
Hypotheekobligatie
Een hypothecaire obligatie is een obligatie gedekt door een hypotheek of pool van hypotheken. Deze obligaties worden doorgaans gedekt door onroerendgoedbezit van bedrijven die een aanzienlijke hoeveelheid onroerend goed bezitten, waarbij een juridische claim de obligatiehouder het recht geeft om het gehypothekeerde actief te bezitten in het geval het bedrijf de betalingen niet doet. Hypotheekobligaties zijn de meest voorkomende soorten gedekte obligaties.
Equipment Trust Certificate
Een trustcertificaat voor apparatuur wordt gefinancierd door een actief dat gemakkelijk kan worden vervoerd of verkocht. De eigendom van de apparatuur is in handen van een trust en investeerders kunnen trustcertificaten kopen om geld aan een specifiek bedrijf te verstrekken. De kapitaalaflossingen en de rente worden door het bedrijf betaald aan de trust die op zijn beurt de betaling aan de investeerders doet. Wanneer de schuldbetalingen zijn voltooid, wordt het eigendom van het actief door de trust terug overgedragen aan het bedrijf.
Wat is een ongedekte obligatie?
Ook wel obligaties genoemd, een ongedekte obligatie is een soort obligatie die niet is beveiligd tegen onderpand. Als een bedrijf een ongedekte obligatie wil uitgeven met de bedoeling financiering van investeerders te verkrijgen, moet het een gerenommeerd bedrijf met een goede kredietwaardigheid zijn. Kredietrating wordt aangeboden door een onafhankelijke organisatie, meestal een ratingbureau na beoordeling van het vermogen van het bedrijf om aan financiële verplichtingen te voldoen.
In een ongedekte obligatie kan de obligatiehouder de waarde van de belegging niet recupereren als de uitgever van de obligatie in gebreke blijft. Daarom zijn dit zeer risicovolle instrumenten in vergelijking met gedekte obligaties vanwege het ontbreken van onderpand en worden ze ondersteund door hoge rentebetalingen. De aangeboden rente hangt sterk af van de financiële stabiliteit en betrouwbaarheid van het bedrijf of de overheidsorganisatie.
De kans op wanbetaling en het inherente risico van ongedekte staatsobligaties is erg laag in vergelijking met bedrijfsobligaties. Wanneer regeringen extra geld nodig hebben om obligaties terug te betalen, worden de belastingen verhoogd om toegang te krijgen tot meer geld. Zelfs in het zeldzame geval dat een overheidsinstantie liquidatie verklaart, worden obligaties meestal gedekt door andere overheidsinstanties. Aan de andere kant is het wanbetalingsrisico van ongedekte bedrijfsobligaties hoger en als het bedrijf moet worden geliquideerd, ontvangen de obligatiehouders ten minste een deel van hun investering voordat de aandeelhouders worden afgewikkeld.
Figuur 01: Ongedekte obligatie
Wat is het verschil tussen beveiligde en ongedekte obligaties?
Beveiligde versus ongedekte obligatie |
|
| Beveiligde obligatie is een soort obligatie die wordt gedekt door een specifiek activum als onderpand te verpanden door de uitgever van de obligatie. | Ongedekte obligatie is een soort obligatie die niet is beveiligd tegen onderpand. |
| Rentetarief | |
| Het rentetarief dat van toepassing is op een beveiligde obligatie is lager dan het tarief dat van toepassing is op een ongedekte obligatie. | Ongedekte obligaties zijn onderhevig aan hogere rentetarieven vanwege het inherente risico. |
| Standaard risico | |
| Het wanbetalingsrisico van een gedekte obligatie is over het algemeen laag, aangezien niet-betaling resulteert in een verlies van het actief voor de uitgever van de obligatie. | Het wanbetalingsrisico van een ongedekte staatsobligatie is over het algemeen laag, net als het wanbetalingsrisico van een ongedekte obligatie uitgegeven door een bedrijf met een goede kredietwaardigheid. |
Samenvatting – Beveiligde versus ongedekte obligatie
Het verschil tussen gedekte en ongedekte obligaties hangt voornamelijk af van het feit of er een onderpand in het spel is of niet. Hun kenmerken variëren ook met betrekking tot de rentetarieven en de mogelijkheid van wanbetaling. Een beveiligde obligatie is een geschikte belegging voor beleggers die minder risicodragend zijn. Rendement en risico op een ongedekte obligatie kunnen aanzienlijk variëren, van laag risico en laag rendement tot hoog risico en hoog rendement.
Download PDF-versie van beveiligde versus onbeveiligde obligatie
U kunt de PDF-versie van dit artikel downloaden en gebruiken voor offline doeleinden volgens de citatienotities. Download hier de PDF-versie. Verschil tussen beveiligde en onbeveiligde obligatie.
