Duur versus aangepaste duur
Duur en gewijzigde duur zijn termen die vaak worden aangetroffen op het gebied van beleggingen, met name aandelen en obligaties. Om een efficiënte belegger te zijn, moet men het verschil tussen de twee kennen. Duur verwijst naar de cashflow van alle financiën. Het is een zeer belangrijke factor die van invloed is op het rendement of het rendement op investeringen. Het is een aantal dingen op zich, het kan namelijk de verwachte tijd zijn voordat u aflossingen ontvangt, en het kan ook de prijsverandering in procenten zijn. Dit is wat verwarring schept, en daarom zijn er twee termen om dit probleem op te lossen, namelijk Duur (Macaulay-duur) en Gewijzigde Duur.
Macaulay Duur
Macaulay Duration, uitgevonden door Fredrick Macaulay in 1938, wordt ook wel gewoon Duration genoemd. Het verwijst naar de gewogen gemiddelde tijd voordat de terugbetalingen worden ontvangen. Het wordt alleen toegepast op investeringen met een vast rendement
Gewijzigde duur
Modified Duration is een tool die verandering in prijs (percentage) meet ten opzichte van een verandering in opbrengst per eenheid. Het wordt ook wel een logaritmische afgeleide van prijzen in termen van rendement genoemd, of gewoon prijsgevoeligheid. Het is alleen afhankelijk van het rendement, ongeacht of de investering een vast rendement is of niet. Het wordt gebruikt om de gevoeligheid van een obligatiekoers voor de eindige rente te controleren. Omdat het flexibeler is, is Modified Duration populairder dan Macaulay Duration.
Normaal gesproken, als de opbrengst continu wordt verhoogd, zijn de waarden die we bereiken met beide looptijden hetzelfde. De verschillen ontstaan alleen wanneer de opbrengst periodiek wordt verhoogd, hoewel de resultaten nog steeds vergelijkbaar zijn.
Het is verstandig voor een belegger om zowel de looptijden van een obligatie als een aandeel te kunnen berekenen om correcte en minder risicovolle beleggingsbeslissingen te kunnen nemen.
In het kort:
• Duration en Modified Duration zijn investeringsinstrumenten om investeerders te helpen
• Duration meet de gemiddelde gewogen tijd vóór terugbetalingen, terwijl Modified Duration meer gericht is op verandering in prijspercentage ten opzichte van opbrengsten
• Modified Duration is flexibeler en wordt vaker gebruikt dan Duration
• Voor de duur moet de cashflow worden vastgesteld, terwijl de aangepaste duur ook van toepassing is op andere situaties
